Годы жизни: 1936 – 1978
Борьбой начал заниматься в 1952 году и через год стал чемпионом СССР среди юношей.
На летних Олимпийских играх 1960 года в Риме боролся в весовой категории до 57 килограммов (лёгкий вес). В схватках:
- в первом круге на 9-й минуте тушировал Йона Твейтена (Норвегия);
- во втором круге на 2-й минуте тушировал Эйме Верховена (Бельгия);
- в третьем круге выиграл решением судей у Стипана Доры (Югославия);
- в четвёртом круге выиграл решением судей у Мишеля Накужи (Ливан);
- в пятом круге на 4-й минуте тушировал Масамицу Итигути (Япония);
- в шестом круге выиграл решением судей у Йона Черни (Румыния) и стал чемпионом Олимпийских игр;
Кроме того, признан самым техничным борцом классического стиля на Олимпийских играх 1960 года.
Младший брат Игоря Караваева, чемпиона СССР по вольной борьбе. С 1971 по 1978 год работал тренером в ДСО «Буревестник» (Минск). Памяти Олега Караваева проводится традиционный международный турнир в Минске, его имя носит спортивная школа греко-римской борьбы в Минске.
Тренер: Михаил Мирский
